Más petróleo, menos crecimiento: José Guerra proyecta inflación de 290 %

Venezuela cerraría 2026 con un crecimiento de 6,7 %, por debajo del 9 % de 2025, aunque los ingresos por exportaciones de petróleo casi se duplicarán, según las estimaciones del economista José Guerra en un informe preliminar fechado el 30 de septiembre.

Guerra calcula que las exportaciones petroleras alcanzarán US$ 32.000 millones en 2026, frente a US$ 17.608 millones el año anterior. Es una diferencia de US$ 14.932 millones, de la que atribuye 67 % a los mayores precios del crudo y 33 % a un mayor volumen exportado.

Según el economista, el petróleo no basta para sostener el ritmo del resto de la economía. Explica la diferencia por el menor dinamismo de las actividades no petroleras, entre otras razones por las dificultades para acceder a financiamiento. Estima que 80 % del crecimiento de este año estará concentrado en petróleo, actividad financiera y servicios.

Inflación y tipo de cambio

Guerra proyecta una inflación de 290 % al cierre de 2026, frente a 475 % en 2025. Esa cifra depende de lo que ocurra con el tipo de cambio en el último trimestre. Para que los precios terminen el año alrededor de 300 % o menos, considera necesario que el dólar oficial se ajuste 6 % mensual en octubre, noviembre y diciembre.

Su escenario para diciembre tiene dos variantes: cerca de Bs. 1.200 por dólar si el Banco Central de Venezuela (BCV) modera el ritmo de depreciación, o cerca de Bs. 1.350 si mantiene un ajuste mayor. En el segundo caso, anticipa más presión sobre los precios. Para comparar, el tipo de cambio oficial del BCV era de Bs. 860,17 por dólar el 30 de septiembre.

Menos reservas de las esperadas

Guerra estima que más de 60 % de los ingresos petroleros adicionales se habría usado en el mercado cambiario, mediante la intervención del BCV para contener la diferencia entre el dólar oficial y el paralelo. Por eso, el aumento de ingresos no se habría reflejado por completo en las reservas internacionales. Vincula esa situación con la falta de un programa económico que recupere credibilidad y facilite el acceso a financiamiento externo.

Su proyección para 2027

El economista plantea para 2027 un escenario más favorable: inflación de entre 60 % y 80 % y crecimiento de entre 8 % y 10 %. Supone un aumento del dólar oficial de entre 4 % y 5 % mensual, lo que daría una cotización de entre Bs. 1.645 y Bs. 2.024 a fin de año, una producción de 1,5 millones de barriles diarios y exportaciones petroleras de US$ 36.000 millones.

Guerra advierte que alcanzar ese nivel de producción exigiría inversiones sostenidas y suficiente oferta de electricidad. También considera que el crédito bancario será determinante para que la economía no petrolera aporte los cinco puntos del producto interno bruto (PIB) necesarios para llegar a un crecimiento de 10 %.